在线股票杠杆 高盛最新发声

社服：新一轮国企改革聚焦景区行业资源整合，景区价值有望重估。上一轮国企改革中，社会服务各细分领域经历了显著的调整和提升。中免集团通过收购整合，其业务覆盖范围和盈利能力得到了大幅提升，推动公司估值的显著上涨。同时锦江酒店和首旅酒店也通过横向并购扩大业务规模并增强盈利能力。人力资源板块方面，通过重组并购成功推动了北京人力和外服控股这两家优质企业的资本市场上市。在新一轮国企改革中，我们认为景区行业资源整合将为重点。行业拥有稳定现金流和较强盈利能力，同时可对地方财政提供有效支持。在控股股东的行政层级、景区资源掌控度及所在地区优质景区资源三个维度评估下，我们重点推荐【西域旅游】和【南京商旅】。两家企业控股股东级别较高，资源充足，处于5A级景区资源丰富地区，且近期动向均表现出公司进行业务拓张的意向，预计将受益于本轮改革的资源重组和业务扩展机会。

　　中国证券报记者11月20日从“高盛2025中国宏观经济展望及资本市场动态媒体交流圆桌会”上获悉，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，其预计，受每股收益增长及估值因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别上涨15%和13%。 

　　谈及投资方向，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。

　　值得一提的是，高盛预期，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量可能较2024年翻倍。2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。 

　　政府投资消费有望加快增长

　　高盛首席中国经济学家闪辉在圆桌会上表示，2024年，中国在9月下旬开始推行更强有力的宽松措施，被全球关注。2025年中国如何稳定国内消费和房地产市场等仍将是明年的宏观经济焦点话题。

　　闪辉预计，2025年，中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好。随着地方政府化债工作加快推进，缓释地方融资压力并赋能财政扩张，政府的投资和消费可能会加快增长。

　　中期来看，中国推动经济增长模式转向技术驱动和自立自强的决心坚定。

　　闪辉在回答中国证券报记者关于“对2025年中国宏观经济增量政策有何期待”的提问时表示，市场较为关注政府为大行补充资本的进展。此外，在消费方面，关注消费品以旧换新政策，未来可能会扩大一些消费品种类。

　　个人投资者入市热情料升温

　　高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。

　　从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调了对医疗保健和券商板块的评级。

　　高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。

　　随着上市公司在新兴市场的收入占比提高，可关注上市公司出海板块。

　　“2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。”刘劲津表示，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量可能较2024年翻倍。

　　刘劲津在回答中国证券报记者关于“个人投资者入市情绪”的提问时表示，2025年国内个人投资者入市热情有望进一步升温。

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责任编辑：张靖笛 在线股票杠杆

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